国美股价上涨是“出狱传闻”造就国美系的业绩惨淡吗？

　　最近的股市行情都在不断，造就了许多的神话，特别是国美股价也上涨很猛，中间还是有许多的变故造成这样的现象，这一大部分还和国美的董事长有着一定的关系，要不不会造成这样的结果出现，但国美电器的业绩丝毫不受影响。

　　人不是生活在江湖上，但他们的传说却一直存在于江湖。这句话可以用来形容正在牢里的黄光裕。

　　最近“国美系”上市公司股价又有变化。在其中，国美零售的股价自2月13日以来一直在持续上涨，最高价格比该公司2月12日的收盘价上涨了25%以上。虽然股价在过去两天有所调整，但截至发稿时，国美零售的股价为每股0.76港元，仍比2月12日的收盘价高出13%。除了国美零售之外，中关村、【国美通讯(600898)、股吧】和山东金泰的股价最近都大幅上涨。

　　从新闻来看，上述公司最近在重磅没有特别的好消息。然而，今年1月31日黄光裕母亲曾婵贞卸任北京国美电器有限公司法定代表人的消息，一度引发市场对黄光裕是否会出狱的担忧。

　　有趣的是，近年来黄光裕即将出狱的谣言几乎每年都被市场炒作一次，有时甚至是一年多次，而且每次伴随谣言而来的往往是“国美系”的股价上涨。在市场参与者看来，这一现象存在的表明，黄光裕出狱后会让资本市场对重振国美表现有一定的预期。

　　然而，随着国内家电市场趋于饱和，电子商务、新零售等新商业模式层出不穷，国美已经远远落后，如果黄光裕真的出狱了，国美还能重获荣耀吗？

　　资本市场“出狱”的奇葩概念股

　　2008年11月19日，时任国美集团董事长的黄光裕，因涉嫌操纵股价被警方调查。2010年8月，以非法经营罪、内幕交易罪、受贿罪二审判处有期徒刑14年。经过两次减刑，黄光裕目前的刑期应该是2021年2月16日。

　　黄光裕的监禁并没有让他消失。近年来，关于黄光裕出狱的传闻不时被市场炒得沸沸扬扬。虽然很多消息最后很难被证实，但是“国美系”的股价在这些消息传播的时候总会被加热一次。

　　截至目前，有6家上市公司被市场视为“国美系”。其中的三家公司分别是在港股上市的国美零售， 国美金融科技和拉近网娱，另外三家是在A股上市的国美通讯，中关村和山东金泰。

　　其中，上述三家A股公司和在港股上市的国美零售，因为黄光裕提前出狱传闻后最明显的股价变动，被部分投资者嘲讽为“出狱后概念股”。

　　例如，近年来，在2015年5月投资者谣传黄光裕可能会提前出狱。5月11日，国美零售股价上涨17.35%。国美通上涨超过9%，中关村上涨超过6%，金泰上涨3.39%。当时恰逢A股牛市。5月11日至6月18日期间，中关村，国美通讯和山东金泰的股价均出现大幅上涨。

　　2021年5月31日，北京第二中级人民法院判决黄光裕减刑11个月。随后国美通讯5天内上涨8.65%；中关村在5天内上涨了4.15%，而国美零售在震荡的股价在近一个半月后从5月30日收盘的每股0.90港元上涨至2021年7月18日的每股1.02港元，这一价格在涨幅超过10%，山东金泰因停牌而无法交易。

　　2021年10月17日，媒体发表的一篇文章《前首富黄光裕即将出狱》再次在网上广为流传。同一天，国美零售，中关村， 山东金泰和其他股票都停止了先前的下跌。盘中股市在峰值时分别上涨了13.18%、7.71%和5.88%，国美通讯股市在接下来的五天里也上涨了11%。

　　2021年8月15日晚，中关村宣布国美有意以近20%的溢价收购该公司约13%的股份，这再次引发市场对黄光裕“提前出狱”的猜测。次日，国美通讯上涨4.91%，山东金泰上涨6.19%，中关村涨停， 国美零售在接下来的十个交易日上涨超过10%。

　　“国美系”公司的业绩惨淡

　　虽然黄光裕即将出狱的消息多次刺激了国美公司的股价，但从公司的经营情况来看，除了2021年因医药业务销售良好而预计盈利1亿-1.2亿元的中关村，国美公司的其他五家上市公司现在几乎处于业绩下滑的困境。

　　上述六家“国美”型上市公司涵盖金融、手机、医药、房地产等多个行业。其中、国美金融科技主要从事商业借贷、融资租赁等金融服务；接近网络娱乐，涉足影视娱乐行业；国美通讯经营的手机业务包括国美手机；中关村正逐渐从房地产和产业转向制药业务；山东金泰的主要业务是黄金珠宝贸易业务。

　　具体来说，国美金融科技、拉近网娱、国美通讯和山东金泰四家上市公司的业绩几乎一片惨淡。国美金融科技2021年上半年营收不足2000万元，净利润不足400万元；更接近网络娱乐2021年前三季度，营收4121.3万元，亏损1.16亿元；山东金泰，已经停止了在黄金的珠宝交易业务，以提供互联网接入服务收取服务费和租房收取租金为生。2021年前三季度营业收入仅为417.9万元，亏损1020万元，有退市可能会发出警告。

　　然而，最糟糕的可能还是国美通讯，该公司预计2021年可能亏损2.5亿元至3.5亿元。至于亏损原因，该公司解释称，2021年自有品牌手机销量未达到预期，导致自有品牌手机业务亏损。本公司对自有品牌业务的相应库存进行初步减值计算，并计提减值准备。

　　值得注意的是，与上述五家上市公司相比，以销售电器为主的国美零售，依然是国美最重要的资产，市场对黄光裕的期待更多的在于他能否守住目前国美和零售的颓势，重振昔日辉煌。

　　黄光裕能拯救国美和零售吗？

　　2021年11月28日，国美零售发布第三季度报告，称公司前三季度实现销售收入510亿元，同比下降11.21%；归母净利润为-4.5亿元，而去年同期利润为2.2亿元。相比之下，2021年前三季度，曾经是国美，最大竞争对手的苏宁易购，实现销售收入2348.83亿元，同比增长41.91%，实现净利润61.27亿元，同比增长812.11%。苏宁易购还不断推出苏宁网购，让客户群体更加多。

　　国美落后的不仅仅是表现。数据显示，截至2021年上半年，国美零售的门店数量为1868家，远远落后于苏宁的4813家自营门店和765家加盟店。

　　此外，与苏宁易购相比，布局在苏宁小店，广泛涉足新零售，电子商务等领域。国美的转型可以说是“雷暴雨”，从2021年提出的“6＋1”新零售战略，到2021年初提出的“共享零售"战略”，再到8月份提出的“新市场、新技术、新业务”。“三新”措施出台，国美转型战略继续“与时俱进”，但真正落实的行动。

　　在资本市场上，零售和国美苏宁易购之间的差距也被有钱的投资者量化了。截至2021年2月20日，国美零售的股价为每股0.76港元，总市值为164亿港元，相当于约140亿元；苏宁易购股价11.31元/股，总市值股价1053亿元。苏宁的市值是国美的7.5倍。

　　“在黄光裕入狱之前，国美是中国家电连锁企业无可争议的领袖，但现在却被竞争对手抛弃了。黄光裕入狱的十年，恰恰是国美衰落的十年。这也是黄光裕被轻微释放，国美股价迅速反应的原因之一。市场上仍有许多人期待着黄光裕回归国美”家电行业观察人士刘步尘表示。

　　然而，黄光裕将来重返国美，国美也很难重新获得荣耀。

　　他分析说，一方面今天的市场环境与十年前有很大不同。从竞争对手的角度来看，国美已经远离苏宁，不仅苏宁，京东和阿里也是国美；无可匹敌的对手。从销售模式来看，十年前，实体店开得越多，可以销售的电器就越多，但现在线上的销售和线下一样重要。

　　另一方面，在黄光裕被监禁十多年期间，许多关于国美发展的重要决定仍然需要黄光裕的同意。因此，黄光裕出狱对国美的影响不会与他入狱有根本的不同。

　　更重要的是，十多年的监狱生活肯定会让黄光裕与社会脱节。很难说出狱的黄光裕，能很快适应这个完全不同的新零售时代，带领国美重振雄风。要知道，2008年黄光裕入狱的时候微信还没有出现。

　　虽然这几年国美的董事长没有照看生意，但是国美的股价还在一直不断的攀升，后引来市场上各种各样的效应出来，都是有关国美的事情。