中报高送转的含义，中报高转送数量减少是个好兆头

　　中报高送转即中期报告结果出来后，回报好的公司可能会有分红高送转指的是大比例的送股或者转股，一般是10股送股或者5股以上转股到高送转，比如每10股送6股，或者每10股加8股。一般来说，发送和传输的比例不会超过10。本质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率和公司盈利能力没有影响。高送转，会议后，公司的总股本有所扩大，但股价会相应调整，因此股东权益不会增加，所持股份的总价值也没有变化。

　　中报高转送数量减少是个好兆头

　　a股上市的公司中报纸披露季即将结束。与前几年相比，最大的区别是几乎没有上市公司推出高送转计划，这意味着上市公司以更加务实和理性的方式回报投资者，这是a股市场的一大进步。

　　按照往年的惯例，好公司的中期报告会提前披露，而晚出来的主要是业绩不佳的股票，能推出高送转的公司大多业绩比较好。因此，本专栏预测，上一个中期报告披露日再次推出高送转计划的概率并不高，因此投资者可以认为今年a股市场中期报告中的高送转几乎绝迹，未来投资者会更加理性。

　　过去，上市公司都喜欢高送转，投资者都愿意炒作高送转，成了“周瑜打黄盖，一个愿意打，一个愿意挨”，所以高送转有很大的市场，只有管理层真正理性，不断澄清真相。投资者不知道高送转是一个数字游戏，但有猜测。有市场就有热情，不管他是真的好还是假的。

　　后来，两件事逐渐改变了投资者的心态。首先，贵州茅台股价升得越来越高，机构投资者成为主要力量。这时候无论是上市公司还是投资者都可以看到，股价上涨是没有止境的，在百元股之上还有上千股。只要公司业绩足够好，没有高送转就有很大的市场。

　　第二件事是，由于股票价格低于票面价值，一些零星的公司有被迫去退市的风险。这时候大家才意识到，股价高并不是坏事。如果股价因为高送转，而降得太低，如果有一天表现不太好，股价就会跌破面值，大股东自己也会担心。

　　在不恐高不恐高的心理下，上市公司对高送转的热情也在下降。现在，从中期报告公布后的趋势来看，投资者更关注业绩预期和未来的业绩趋势，价值投资和理性投资逐渐成为主导思想，所以高送转是不是无所谓。

　　另外，很多大股东都向金融机构质押了自己的股份，两者的区别只是质押比例。对于已经质押股票的大股东来说，股价的短期涨跌意义不大。他们需要更长期的股价上涨和更多的分红，现金，因为这可以确保他们的股票不会被迫平仓，他们还可以使用现金分红来加强他们的资金链。

　　虽然上市公司更喜欢现金，但分红，投资者也感受到了现金分红和长期投资的好处。未来，更多的投资者可能会选择长期投资一家上市公司，越来越多的好公司可以利用现金分红为投资者提供必要的物质保障，不断改善他们的生活。

　　这些都是鼓励长期价值投资的有利环境。未来当选择公司变得越来越重要时，个人投资者将逐渐放弃自己买卖股票，转而通过证券投资基金间接投资股市。投资者可以发现，目前的a股市场越来越成熟理性。

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