300630普利制药转债何时会上市及评级怎么样，123099普利发债上市首日价格预估

　　300630普利制药转债何时会上市?

　　已知普利制药转债申购时间为2021-2-9 ，惯例是一个月左右或者是20天左右，也就是2021.3.1-2021.3.10号左右，因为中间有个春节，会往后延迟7天左右，大家耐心等等，过完年就快了，我们在等待的时候可以继续了解一下普利发债的相关信息。

　　普利制药公告，2020年11月25日，深圳证券交易所创业板上市委员会召开2020年第51次上市委员会审议会议，对公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请获得通过。

　　根据数据，普利制药2020三季报归母净利润为2.85亿元，同比增长38.30%;营业收入为7.82亿元，同比增长28.51%。公司所属行业为化学制药。

　　普利制药转债评级怎么样?普利发债上市首日价格预估如何?

　　普利转债(123099)【对应正股：普利制药(300630)】将于2021-2-9申购，中签缴款日：2021-02-18，信用级别AA-，值得申购，单签收益约130元。

　　转债特性：

　　债券评级：AA-

　　转股价值：97.68元

　　预计上市首日溢价率：16%左右

　　分析：普利转债的发行规模适中，信用评级尚可，债底保护垫一般，各转债条款设置较为平常，因此我们建议投资者参与一级市场打新,预计普利转债上市首日价格在113元附近。

　　配债抢权：需要持股600股，约需要27090元。

　　风险因素：市场流动性出现大幅波动，转债条款出现意外变更，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动，会影响上述测算的基本假设进而影响结论的准确性。

　　总结：

　　正股估值较合理，可以申购，预计上市首日价格在113元附近，上市首日即可卖出。

　　普利制药为什么要发行可转债?

　　拟投资10亿新建10条生产线

　　我国居民对于医药的需求，在未来或将不断增加。

　　数据心事，我国卫生费用支出持续增长，2011年-2019年期间，卫生总费用由24346亿元增长至65196亿元，复合增长率达到13.1%。

　　在此背景下，普利制药拟募资扩产。公告显示，普利制药此次项目总投资额为10亿元，拟投入募集资金8.5亿元，项目建设期5年，项目的建设地点位于海口市。建设期分为二期，共建设10条生产线。本次募资项目第一期为3年，包含注射剂大楼、原料库、成品库建造及2条冻干粉针生产线、3条注射液生产线、1条“三合一配套粉末分装线”生产线。第二期为2年，包含建成3条冻干粉针生产线、1条注射液生产线。

　　此外，公告还表明，本次募集资金投资项目将引进国内外先进生产设备和QC检测设备，将过程无菌生产控制技术、终端灭菌注射液生产控制技术、冻干制剂生产控制技术等技术与综合智能制造平台相结合，应用于产品的规模化研发和生产。

　　拓展知识：可转债内在价值怎么计算?

　　可转债的内在价值=债底+看涨期权。但是债底和看涨期权是怎么计算的呢，这里涉及的概念就比较多了，计算相对会比较复杂一些。

　　考虑到学习强度比较大，前期在分析可转债的时候，都是直接给出了相应的参考值，现在大家都有了一定的基础，是时候教大家如何来计算债底和看涨期权了。

　　先教大家如何计算可转债的债底。大家在不同的软件上看到的可转债债底会不相同，因为这里涉及到一个很重要的概念：贴现率，每一家机构在计算可转债债底的时候参考的贴现率都会有一定的差异。

　　什么是贴现率呢?贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。运用到可转债来，债底=到期应付本息和-贴现率*到期剩年限。

　　那么可转债的贴现率是根据什么来计算的呢?这里又会涉及到可转债信用评级的概念。分析新债的时候，都会带上可转债的信用评级。

　　目前市场上的转债分为AAA，AA+，AA，AA-，A+，由评级机构根据公司实际情况做出相应评级，说得通俗一点，评级越高，表明公司实力越强，违约风险越低，计算债底时的贴现率越低。

　　在建模计算贴现率时，主要参考的是中国债券信息网的中债收益率数据。(不同评级的可转债，对应的贴现率数据)

　　比如市面上的AAA级可转债，一般都是央企、地方龙头国企、一参一控银行的龙头民企，资本雄厚，违约风险为0，大家都愿意把钱借给他，所以在计算债底时，可以给予最低的贴现率2.5%。

　　AAA级的希望转债，六年本息合计110.2，目前还剩下5.72年到期，贴现率2.5%，那么希望转债的债底=110.2-5.72*2.5=96。

　　同期上市华森转债，信用评级A+，六年到期本息合计为122，剩余年份5.63年，贴现率4.5%，那么华森转债的债底=122-5.63*4.5=96.665。

　　此外，可转债信用评级的不同，会直接导致参与的资金性质不同，因为很多债券类基金或者固收基金都对可转债的信用评级有准入原则。高评级的可转债，主要持有人是各类型机构，所以可转债价格表现得也是稳如泰山，比如希望转债、苏银转债。

　　机构投资者青睐高评级转债主要是因为：

　　1、高评级转债发行规模大，市场容量大。

　　2、有些机构投资者在设计投资策略的时候，就有对评级的要求。

　　3、投资高评级可转债，也符合管理人“不求有功，但求无过”的心态。尤其是AAA级可转债，都是大资金在配置，所以一般市场上的AAA级可转债的溢价率相对都会比较高。

　　前期市场炒作的妖债则主要是市值小、信用评级低的，因为信用评级低，没有大机构持仓，加上市值小，游资炒作起来非常容易煽风点火，炒作的资金的利用率也就越高。比如前期的妖债万里转债(评级A+、市值1.8亿)、大赚30%的金飞转债(评级A+、市值3.68亿)等

　　散户不太在乎可转债的评级主要是因为：

　　1、A股市场可转债二十多年的历史上还没有出现过违约，违约风险基本为0。

　　2、就算万一出现违约，按照目前债券违约处理的惯例，也会优先保障散户的兑付。

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