严厉打击伪市值管理！易会满重磅发声 对这类机构“零容忍”！央行副行长：加强监测加杠杆行为

　　昨日，证监会主席易会满出席中国证券业协会第七次会员大会，并就证券行业高质量发展进行了主题发言。易会满指出，经过四年努力，证券行业高质量发展取得良好开端，进一步夯实了稳中求进和守正创新的基础。在新的发展阶段，贯彻新的发展理念，构建新发展格局对资本市场和证券行业提出了新的更高要求。未来证券行业的高质量发展，绝不仅仅是做大规模，更重要的是紧紧围绕主责主业，在做专做优做精做强上更加努力。

　　会上，易会满还就近日市场对伪市值管理的问题进行了回应，他表示，伪市值管理是上市公司、实控人与相关机构和个人相互勾结，利用资金、信息优势操纵股价，侵害投资者权益，扰乱市场秩序，对此证监会始终保持“零容忍”态势，严厉打击利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，从严从重从快处理，并及时向市场公开。

　　“上市公司和实控人、行业机构和从业人员，要敬畏法治，敬畏投资者，远离操纵市场、内幕交易乱象，珍惜自身声誉和执业操纵，共同维护公平、公开、公正的市场秩序。”易会满说。

　　对证券公司各类违法违规行为坚持全链条问责

　　对于什么是证券行业高质量发展，怎样才能实现高质量发展，易会满指出，行业的高质量发展，决不仅仅是做大规模，更重要的是紧紧围绕主责主业，在做专做优做精做强上更加努力。具体来讲，至少有以下几个方面特点：

　　一是必须坚定贯彻落实新的发展理念。包括进一步发展财富管理作用，助力增强广大投资者的获得感，共享经济发展成果。积极履行社会责任，加强投资者保护，确保金融安全和有效防控风险。

　　二是必须聚焦实体经济提升服务能力。对于重资本业务的发展和创新，要做到看得清、管得住，坚持适度发展。着力聚焦为实体经济和居民财富增长，提供更高质量、更加精准的金融服务。

　　三是必须坚持走专业化发展之路。各公司要根据自己的比较优势，提升细分领域的专业能力，走出一条精品化、专业化的发展道路，形成差异化、特色化发展的行业格局。“为更好发挥投资银行价值发现的作用，行业机构要进一步突出专业能力的核心地位，不断提高专业水平，适应注册制要求，加快从通道化、被动管理向专业化主动管理转型，切实提升保荐、定价、承销等核心能力。”易会满说。

　　四是必须持续强化风控能力和合规意识。合行业必须始终把合规风控摆在更加突出的位置，不仅要健全与自身发展战略相适应的风险管理架构，建立有效的风控前置程序、完备的风险管理系统、强大的风险文化体系，夯实证券公司合规展业、行稳致远的制度基础，还要不断完善与注册制相适应的责任体系，形成发行人质量、发行价格等方面的市场化约束机制切实加强自身的技术、资本、流动性、声誉等方面的风险管理。

　　五是必须切实提升公司治理的有效性。监管部门将按照“实质重于形式”原则，强化股东穿透管理，加强对实际控制人监管；对各类违法违规行为，坚持全链条问责，发现一起、从严处罚一起，决不姑息。

　　六是必须守正笃实推进证券业文化建设。

　　对不守法经营、破坏市场规则的机构坚持“零容忍”的态度

　　易会满表示，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，必须始终坚持“建制度、不干预、零容忍”方针，坚持市场化法治化国际化方向，不断提升资本市场治理能力和现代化水平。当前，需要进一步处理好行业关切的几方面关系，推动改善发展环境，持续积淀和涵养高质量发展的良性生态。具体来看包括以下几个方面：

　　一是关于放松管制和加强监管的关系。一方面，作为监管部门，证监会将继续坚持“不干预”的理念，大力推进简政放权，注重发挥市场在资源配置中的决定性作用，该由机构自己负责的由机构自主决策，坚持分类监管、差异化监管，扶优限劣，为优质证券公司创新发展打开空间。对于行业在完善基础设施、健全业务功能等方面的呼声，我们将坚持市场化导向，审慎评估，积极推动。另一方面，监管部门放得开，需要建立在行业自己管控到位的基础上，行业机构必须牢守底线、诚信经营，提升自我约束能力。对于那些不守法经营、破坏市场规则的机构，我们也将坚持“零容忍”的态度，严惩不贷，切实净化市场生态。

　　二是关于稳健经营与创新发展的关系。行业必须坚持稳字当头，坚持创新发展与合规风控并重，统筹把握发展与安全的关系，切实做到“管理有制度、操作有流程、过程能监测、风险可承担”;行业高质量发展必须紧紧围绕服务国家发展战略，围绕服务实体经济和居民财富管理需求守正创新，决不能为创新而创新，搞金融自我循环。

　　三是关于压实责任与明确责任边界的关系。在注册制的背景下，中介机构既要强化保荐能力，从源头上把好上市公司质量关，确保选出真公司，力争挑出好公司；也要强化定价能力，加强投行业务与“买方研究”的有机结合，坚持倡导价值投资、长期投资、理性投资，使真正有市场前景的公司融到资。

　　四是关于行政监管与自律管理的关系。希望协会继续依托会员自治，构建共建、共治、共享平台，坚持自律管理与行政监管的差异化定位，更好发挥自律管理的前瞻性引导、预防性规范作用；坚持自律管理与行政监管的协同配合，充分发挥自律管理的传导作用。坚持自律规则、业务规范的示范引领，引导行业机构合规展业。坚持自律措施的市场约束功能，强化道德约束、诚信约束、声誉约束、规则约束。

　　周小川：目前外界对中国数字货币的发展存在误解

　　昨日，2021清华五道口全球金融论坛在京举办，论坛以“新格局 新发展 新金融”为主题，探讨新冠疫情影响下金融如何为构建新发展格局提供有力有效的支持。论坛上，中国金融学会会长，清华大学五道口金融学院名誉院长周小川回应了社会关注的有关数字人民币的相关情况。

　　谈到数字人民币和人民币国际化的关系，周小川认为不要过多地把数字人民币开发计划和人民币国际化联系在一起，而应更多注重零售项目和经常性项目效率的提升。

　　“从中国的角度来看，我们觉得从当前（数字人民币研发）的需求和迫切性来讲，主要还是在零售领域。”周小川表示，数字人民币开发试点计划在以前进展基础上，有进一步升级换代的需求，这主要是指在零售系统方面要提高性能，包括运作效率、技术效率、降低成本、提高安全性、更好保护隐私，以及满足反洗钱等各方面的性能要求。

　　周小川认为，若中国国内零售领域的数字人民币技术更新能取得明显效果，对于跨境的小额经常性支付也会有好处，对于人民币国际化也会做出一定贡献。“但是这还不是在储备货币的意义上，也不是在金融市场这种大额交易概念上的人民币国际化。”

　　周小川说，人民币国际化是个更综合的议题，要求有更深刻的一些变化，要更明显地提高人民币可自由使用的程度，才能提高人民币将来成为国际化货币的可能性。这也还取决于国际上广大使用者的接受程度，以及对现行国际货币体系的认识程度。

　　周小川还谈到，目前外界对中国数字货币的发展存在误解，需要增强沟通和讨论，对中国数字货币的开发有更客观认知。

　　“外界比较多的一种说法是，中国的数字人民币体系(DC/EP)怎么发展，也替代不了美元在国际上的主导地位。我觉得这个说法本身就不对，因为DC/EP的发展主要是立足于国内支付系统的现代化，跟上数字经济和互联网时代的步伐，提高效能、降低成本，特别是为零售支付系统服务。本来设计的目的和努力的方向，就没有想取代美元的储备货币地位和国际支付货币地位。”他说。

　　李波：重点加强对加杠杆行为、债务及金融周期的监测

　　央行副行长李波在昨日举办的2021清华五道口全球金融论坛上系统阐述了关于健全货币政策与宏观审慎政策“双支柱”框架。

　　李波表示，“双支柱”调控框架还是处于起步阶段，仍然面临一些挑战，面临一些问题需要我们不断地去研究和探索。一方面，宏观审慎政策的这个框架还不够健全和成熟；另一方面，从“双支柱”的调控框架来看，我们的金融监管架构还有待进一步完善。

　　为此，李波提出了三方面的政策建议：一是要强化“双支柱”调控框架的协调配合，继续推动货币政策调控框架从数量性调控为主，向价格性调控为主转变，增强货币政策操作的规则性和透明度。同时，在宏观审慎政策方面，充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用，针对房地产金融、跨境资本流动、债券市场等特定领域的潜在风险，及时采取宏观审慎措施，防范系统性风险。

　　二是进一步健全宏观审慎政策框架。推动形成科学有效的宏观审慎政策传导机制，提高宏观审慎政策执行的效率和有效性，建立全覆盖的金融风险监测预警体系，重点加强对加杠杆行为、债务及金融周期的监测，有针对性地创设政策工具，做好重点领域的宏观审慎管理，逐步将主要的、重要的、有系统性影响的金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。

　　三是进一步完善金融监管框架。在未来的金融监管体制的改革中，进一步统筹好宏观政策和监管政策，同时要强化审慎监管和行为监管，落实功能监管和目标监管的要求，构建符合我国现代金融业发展特点、统筹协调、有力有效的现代金融监管框架。