机构论市：三大指数集体冲高 两市成交额连续十一个日破1万亿

　　巨丰投顾：昨日重挫今日反扑 科技股卷土重来下市场风格明确！

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡上行，成功翻红后再次快速走高，此后保持高位震荡。午后，市场全线发力，指数再次上行并不断创日内新高。全天看，低开高走的过程中，创业板连续反弹后已经逼近此前下跌起点，而沪深两市修复行情依旧在进行中。盘面上看，电气设备大涨一度领衔，汽车、有色金属、钢铁、国防军工、机械设备以及电子等涨幅居前，而食品饮料走低，休闲服务、农林牧渔以及建筑装饰、医药生物跌幅居前。

　　值得留意的是，经历了昨日的重挫之后，科技股为代表的成长类品种重新表现，大涨之下，多数标的成功实现对昨日下跌的反包，甚至还有再次迎来阶段新高的。而反观此前的金融的以及“茅族”类品种，则逊色了许多。这也说明，连续连日的回踩之后，科技股又重新发力，夺回市场的话语权，继续占据当前市场行情的主力位置，而如果把视野放大至整个二季度以来，实际上科技股总体的表现势如破竹，目前仍是市场最明确的风格。

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　　所以，此前我们也说过，虽然蓝筹白马以及各种“茅族”一度大涨，但主要还是经历连续回撤之后的超跌反弹，在多数蓝筹板块估值高企以及市场并非全面宽松的当前，再次走出趋势性行情的概率较低。而反之，对于科技股而言，此前经历长达一年之久的整体性调整，当前多数行业又处于高景气状态，在中报业绩的提振下，又得到了资金的广泛青睐，整体向好趋势仍将保持。

　　基于此，在当前阶段，建议投资者继续关注成长类品种的博弈机会，谨慎对待连续超跌反弹的大金融以及大消费等。同时，经过多日的权重股拉抬之后，也要随时谨防这些“大家伙”再次回撤拖累指数表现，尤其是权重股如果再次走低，那么指数还有二次探底的可能。

　　总体看，进入8月份，市场仍有反复，不排除还有剧震，建议保持观望同时耐心等待调整结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。

　　源达：指数全线上涨 赛道股强势反包！

　　今日各大指数同步走高，创业板指大涨，市场情绪快速恢复。主要是受锂电、光伏、半导体芯片、军工四大黄金赛道强势反攻带动，沪深两市全天走出联袂反弹行情，但沪弱深强格局仍然难以扭转。行业板块方面，延续分化格局。其中，钢铁、煤炭、有色整体超跌反弹，锂电池产业链全线强势爆发；光伏、半导体芯片、军工概念整体表现不俗。从行业资金流向显示，以四大黄金赛道为代表的科技成长股，仍是当下主力资金狙击的重要方向。截至收盘，两市成交量1.28万亿，较近期略有萎缩，但两市主力以及北向资金同步呈现出净流入态势，提示多头信心有明显恢复的迹象。

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　　目前指数所处位置分析

　　从分时结构看，沪指上攻动能不足，30分钟顶背驰结构再度形成。如果明日早盘不能有效化解上述结构，则沪指短线上恐将随时受阻于3500点一线，并继而重回震荡调整格局。而创业板指数，大概率维持强势的格局，有望在医药医疗以及锂电、光伏、半导体芯片和军工概念轮番上攻的带动下，直接突破前高点后，进一步向历史高点发起冲锋。

　　应对策略及关注方向

　　今日指数全线上涨，四大黄金赛道出现强势反包，涨停家数达百家，市场情绪有所恢复。操作策略上，继续做多科技成长股。考虑到今日的强势表现，对于已经完成低位回补的四大黄金赛道仓位，不妨坚定持股。至于是否开启新的主升浪，我们还需要进一步观察。另外，对于高端设备制造以及受益于疫情发展的疫苗、体外检测潜力品种，也可逢低参与配置。但总体仓位，仍需控制在四成以内。

　　和信投顾：市场进入修复期 继续深挖业绩

　　昨日的市场反弹，代表着短期风格的转换，大消费板块的活跃成为市场风格转换的主要表现，白酒、医药、食品饮料等消费行业经过此前的调整后，短期迎来修复性反弹，而前期爆炒过半导体芯片、第三代半导体材料氮化镓、晶圆以及元器件板块随着国家大基金二期的减持，近期呈现出连续的下跌，半导体及元件概念的回落，不仅代表着近期科技股炒作的退潮，同时，也暗示着板块轮动杀跌的开始，一定程度上，显示出市场资金的高低切换。

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　　从政策消息面来看，针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题，近日，市场监管总局根据价格监测和举报线索，对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。下一步，市场监管总局将持续关注芯片等重要商品市场价格秩序，进一步加大监管执法力度，严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。这也是半导体及元件概念退潮的主要原因，但是否意味着科技股行情的结束呢？

　　其实不然，目前国内、外缺芯依旧严重，多领域生产仍受芯片问题的制约，机构预期，未来缺芯问题将有望延续到明年的中期，从行业景气来看，半导体及元件概念依旧处于高景气周期，目前各国都在加大对芯片的生产，台积电、三星等国外半导体巨头，相继投资扩产，以以应对缺芯问题，因此，我们对半导体行业中长期投资的逻辑没有变，依旧看好未来的高成长性。

　　当然，市场炒作的主要核心，依然脱离不了业绩，只要业绩符合预期或是业绩能够支持高估值的成长股，将继续成为市场资金青睐的标的。对于市场中存在业绩与估值不配比的个股，市场将继续给予修复。

　　因此，7月底受挫之后，短期市场的反应更多的是修复性行情，在经济复苏以及流动性保持稳定之下，市场的修复还将延续，但力度可能会低于预期。而在经济下行压力以及全球流动性拐点确立之后，市场后期仍将保持结构性行情，板块轮动的动作还将频现，操作难度总体会加大。

　　中证投资：三大指数集体冲高 两市成交额连续十一个交易日突破1万亿元

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　　8月4日，A股三大指数低开高走，创业板指涨势强劲。据数据，截至收盘，上证指数涨0.85%，报3477.22点；深证成指涨1.72%，报14990.11点；创业板指涨2.47%，报3563.13点。两市成交额收盘时达12890亿元，为连续第十一个交易日突破1万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘时多数上涨。其中，电气设备、有色金属、特钢概念涨幅居前；食品饮料、银行、医药生物板块跌幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，锂电负极概念板块大涨逾10%，锂电正极、锂电电解液、动力电池均涨逾9%；体外诊断、航空运输、港口概念板块跌幅居前。

　　展望后市，光大证券表示，超预期的盈利增长会成为市场的主要支撑。下半年稳中略松的流动性环境对于市场仍将是利好，风险事件已经过去，预计下半年市场将有更好的表现，当前是较好的买点。

　　配置上，光大证券推荐两条主线：一是核心资产领域可关注科技主线，推荐电子、电气设备以及相关的设备、材料等行业。二是业绩弹性主线，可关注制造领域，推荐机械、化工、有色、建材、交运等行业。主题投资方面，可关注军工、“碳中和”相关标的。

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