下游产品价格猛涨 氟化工上演涨停潮！锂电需求刺激 上游资源或将紧缺

　　氟化工产业链再度爆发，概念股集体大涨。

　　氟化工概念全线爆发，概念股涨停潮

　　周三，氟化工概念全线爆发，巨化股份（600160）、三美股份（603379）、永和股份（605020）、【金石资源(603505)、股吧】（603505）、天际股份（002759）、龙星化工（002442）等涨停，滨化股份（601678）、昊华科技（600378）大涨超8%。

　　今年以来，氟化工各细分概念被市场追捧，PVDF（聚偏氟乙烯）龙头联创股份（300343）股价从7月初至今，涨幅超过700%，六氟磷酸锂概念龙头多氟多（002407）、天赐材料（002709）等股价翻倍式上涨。氟化工指数4月中旬以来累计涨幅近150%。

　　氟化工细分产品价格年内暴涨

　　氟化工下游产品品类丰富，广泛应用于各行各业，上游原材料是火山岩浆残余物――萤石，是不可再生的稀缺性资源之一。

　　氟化工在光伏、锂电中均有广泛应用，下游细分应用包括制冷剂、PVDF（分为电池级和光伏级）、六氟磷酸锂、电子级氢氟酸等。

　　受锂电池产业带动影响，PVDF及六氟磷酸锂产业需求量大增，整个氟化工细分产品涨价明显。

　　根据行业数据，截至9月15日，PVDF年涨幅达到3倍，六氟磷酸锂年涨幅近5倍。制冷剂各细分产品中，R142b年涨幅高达770%（注：R142b是PVDF原料），R125、R410a等价格均出现翻倍式上涨。

　　R142b价格走势 图片来源：百川浮盈

　　PVDF是氟化工今年内最受关注的细分产品。受新能源汽车推动锂电池行业快速放量，以及光伏装机容量提升增加背板需求，2021年上半年国内PVDF年化同比提升15%。中信证券表示，国内锂电、光伏需求快速推升PVDF需求，预计未来几年国内PVDF需求仍将保持两位数以上高位增速，预计PVDF供应短缺起码维持到2022年底。

　　上游资源或将紧缺，氟化工个股上半年业绩普增

　　从氟化工最上游萤石资源来看，中国萤石产量占到全球产量的近60%，但资源储备仅约为全球的13%。万联证券表示，由于前期国内氟化工产业大而不强，变相造成了萤石资源大量流失。随着我国持续加大力度鼓励氟化工产业发展，萤石供需格局已从供大于求转变为自给率不足90%，上游萤石资源的紧缺性或将逐渐凸显。

　　从锂电看，PVDF和六氟磷酸锂是未来几年氟化工最具成长性的细分材料之一。中泰证券（600918）表示，锂电池对萤石和氢氟酸的拉动作用巨大。按照1GWh用400吨酸级萤石精粉用量算，2030年锂电池装机量5436 GWh对应160万吨萤石，占目前萤石需求总量的45%，长期看萤石紧缺确定。

　　从制冷剂看，2021年以来受原材料涨价、下游需求回暖等因素影响，三代制冷剂价格回升，同时下游空调、冰箱对制冷剂需求向好、出口需求旺盛。万联证券认为三代制冷剂或将就此迎来发展拐点，进入景气上行通道。

　　A股上市公司中，金石资源是上市公司中唯一主业为萤石开采的上市。【中欣氟材(002915)、股吧】（002915）在投资者互动平台表示，子公司长兴矿业萤石保有量已探明90多万吨，目前年开采量为8万吨。永和股份拥有苏莫查干敖包萤石矿（一采区）采矿权，探明的矿石储量约255.6万吨。巨化股份是一体化氟化工产业链龙头，具备完整的氟化工产业链。

　　从年内行情看，氟化工个股涨幅惊人，联创股份涨幅高达866%，永太科技（002326）涨幅超500%，天际股份、延安必康（002411）、多氟多等涨幅超200%。【深圳新星(603978)、股吧】（603978）、豪华科技、中欣氟材等涨幅靠后。

　　半年报看，多数氟化工公司业绩大增，多氟多、滨化股份、龙星化工、鲁西化工（000830）等均出现10倍以上净利增幅。（林丽峰）

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