三大指数窄幅震荡 猪肉板块持续走高

　　10月19日，三大指数午后窄幅震荡，深成指涨幅超过1%，两市合计成交不足一万亿元，截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.04%，创业板指涨0.64%。据数据显示，北向资金全天净买入39.06亿元，其中，沪股通净买入17.55亿元，深股通净买入21.52亿元。

　　猪肉概念午后持续走高，新五丰、天康生物等多股涨停，新希望、温氏股份跟涨；保险、能源设备、海运、医药等板块领涨，教育、汽车、半导体、光伏等板块领跌。

　　9月以来，受生猪出栏量增加、冻肉加速向市场投放消化影响，短期(阶段内)猪肉供应量环比增加，中秋节、国庆节猪肉消费不及预期，虽有收储预期支撑，但消费端持续保持低迷，生猪价格开启深跌。规模化养殖场成本压力较高加之对明年上半年猪价的悲观预期，企业加快出栏速度，出栏均重环比下降幅度较大；短期冻肉抛售带来的供给压力，也对鲜肉屠宰走货产生一定抑制。能繁数量仍然维持较高水平。

　　综合以上因素，开源证券表示短期猪价反弹压力仍存。

　　国信证券则表示，从历史复盘来看，本轮下行周期或将缩短，而不是拉长。原因在于散户群体仍然是国内产能占比最大的群体，该群体在产能投放上更多呈现“追涨杀跌”特点，因此散户没有完全分享高价红利，却实实在在地在经历2021年5月以来的深度亏损；同时，集团养殖企业本轮产能投放加速，养殖盈利更多转为固定资产，在手储备现金并没有过于充裕。

　　国信证券预计，接下来的半年内，规模集团养殖企业可能出现现金流极度紧张或者破产案例；周期波动仍然取决于散户而不是集团企业，猪价持续低迷有利于周期提前反转。

　　后市展望

　　海通证券指出，操作方向上，市场主线不明，今年消费基数较低，看好明年消费股行情，可低位分仓位吸取筹码做中长线配置。另外持续看好碳中和大背景下的新能源概念，新能源的主线是清洁能源，未来66%的火力发电变为清洁能源发电，光伏、风电、储能等具有未来数十万亿级别的市值空间，光伏和风电的投产周期约为9~12个月，周期成长性最为明显，建议重点关注，可逢低分批布局。

　　平安证券：市场进入震荡调整期

　　近期交易活跃度明显回落，市场进入震荡调整期。往后看，市场缺乏整体向上的动力，机会仍在结构方面。短期建议关注三季报业绩超预期的板块和个股。中长期看，反映经济结构转型的高端制造业与碳中和相关产业仍是主要方向。结构上有两个信号值得关注，一是周期板块波动加大，二是消费板块的强势。