【券商晨会精选】周期之后 消费迎来绝佳配置时机还是新能源依旧主导市场？

　　昨日，大盘震荡下行，两市合计成交额10768亿元。沪指收跌0.98%，报3562.31点，深证成指跌1.09%，报14393.51点，创业板指跌0.56%，报3308.96点。PVDF概念、氟化工概念、绿色电力、风电、抽水蓄能、磷化工等板块涨幅居前，计算机应用、等板块跌幅居前。两市成交额低于昨日，两市个股跌多涨少，下跌3539家，赚钱效应弱。

　　今日券商晨会上，市场方面，中原证券（601375）认为市场中长期的投资价值依然坚实；行业方面，国泰君安和山西证券看好消费，海通证券认为新能源依旧主导市场。

　　【市场】

　　中原证券：市场中长期的投资价值依然坚实

　　当前市场处于三季报集中发布的最后时刻，投资者普遍担忧部分公司业绩增长不及预期，可能会引发资金的套现离场。整体来看，沪指围绕3550点区间震荡的格局不会轻易转变，A股市场中长期的投资价值依然坚实，建议关注政策面以及资金面的变化情况。

　　【行业】

　　国泰君安：周期之后，消费迎来绝佳配置时机

　　随着周期品政策纠偏的强化、商品供需缺口的收敛以及周期股和期货价格的背离，预计Q4主动型基金的配置思路将发生转变。针对消费板块，预期层面基本面恶化最严重时期已经过去，交易层面消费前期拥挤的微观市场交易结构得到明显改善，因此，未来一阶段配置思路可总结为从周期向消费，从高估值进攻向低估值防御。推荐主线：1)券商；2)消费：白酒/生猪等；3)银行地产。除此之外，推荐高景气可持续的新能源赛道，细分方向包含：光伏/特高压/绿电/新能源车等。

　　山西证券：关注消费板块

　　随着近期三季报的密集披露，四季度市场风格或将有所切换，消费电子、食品饮料、家用电器、医药生物等低估值板块或将迎来估值修复期，当前存在一定配置机会，建议关注相关板块中盈利稳定、业绩预期较优的标的。

　　　海通证券：结构分化明显 新能源依旧主导市场

　　昨日指数中阴杀跌，国庆后回来的九个交易日弱反弹却在这礼拜的2个交易日就回到原地了，上涨个股更是多数时候只有三成。若强势热点板块还未出现调整，那么市场回调就可能仍未结束。另一方面，近期连续出现新股破发，虽然是与提高了市盈率有直接关系，但打新收益率下滑必将导致底层打新资金动摇，部分核心资产同样也面临抛压的问题。当前，可以关注新能源和光伏概念的确定性机会，临近月底需要谨防业绩雷，短期建议谨慎为上。