明年全球经济增速持续增长 A股获多家机构“超配”推荐

　　全球面临高通胀和货币政策加码的大背景下，2022年全球经济前景如何？利率正常化过程中，市场会如何反应？A股又当如何配置？

　　聚焦到中国，机构普遍认为，明年经济增长可能受房地产行业的负面影响，但政策可能回暖。受益于外资涌入及投资者偏好改变，A股市场估值有望提升，且获得不少机构“超配”推荐。

　　从2022年开始，全球经济将逐渐从一个极不寻常的疫情复苏期，过渡到一个更为正常的经济扩张期。尽管正常化的速度因各国经济不同而有很大差异，多家机构认为2022年全球经济会保持增长势头。

　　嘉信理财预计2022年全球经济增幅将达4.9%，低于2021年(5.9%)，但远高于过去50年的平均增幅(3%)，成为上世纪70年代初以来全球经济连续增长最强劲的一年。

　　高盛认为，得益于新冠疫情的有效控制，2022年全球经济将出现强劲增长，全球GDP可能增长4.1%，也高于预期。

　　嘉信理财认为，全球经济反弹速度可能在2021年已经触顶。今年二季度，美国(6.7%)和英国(23.6%)的经济年化增长率已触顶，欧元区(9.3%)在第三季度达到峰值。预计日本的经济增长将在第四季度升至今年最高水平(4.1%)。但并非所有国家的经济增长都已触顶，全球最大的45个经济体中只有一半(占世界经济的88%)的经济增速可能在2022年放缓。预计日本、德国和挪威经济增长都将提速。

　　高盛认为，在2022年的过渡期内，全球经济需求放缓，而供应增加，增长从非常迅速转向稳健，经济活动从商品重新平衡到服务业，通胀趋缓。货币政策从高度宽松转向稍微正常。尽管如此，全球经济却不太可能完全恢复到疫情前的状态。

　　高盛认为，新的货币政策框架、更为雄心勃勃的财政政策、绿色投资以及更健康的家庭资产负债表，都表明总需求在更长时期内将更为强劲。更强劲的需求，尤其是对投资的需求，以及大范围通胀冲击导致的通胀预期上升，表明全球后金融危机时代的利率水平正常化还有很长的路要走。

　　瑞银预计，各国央行将在2022年减少紧急宽松货币政策，美联储可能在年中结束其定量宽松计划，欧洲央行将进一步调整债券购买计划。英格兰银行、加拿大银行和新西兰储备银行将提高利率。但由于通胀和经济增长到明年中可能都会下降，政策制定者可能对过度紧缩的风险持谨慎态度。