111000起帆发债会破发吗以及起帆发债正股走势如何，起帆电缆发行转债情况分析
起帆发债会破发吗?我们可以提前预估一下：
估值处于上市以来低位，股价弹性低、机构关注度一般。从估值来看，公司最新收盘价对应PE(TTM)为16.5X，估值处于历史低位，可比公司东方电缆/太阳电缆PE(TTM)分别为11.9X/19.1X，与可比公司相比处于中等位置。公司当前市值为80亿元，股价弹性一般，持仓机构虽多但比例较低、机构关注度低。
平价、债底保护一般。起帆转债利率条款设置高于平均水平，附加条款中规中矩。以对应公司发行公告日收盘价测算，在本文假设下纯债价值为81.76元、YTM为3.22%，债底保护一般;转债平价为94.98元，平价保护一般。
利率条款来看，可转债6年票面利率分别为0.4%、0.6%、1.0%、1.5%、2.0%、3.0%，高于近期发行转债的平均票面利率水平;到期赎回价格为115元，也高于市场平均水平。
信用评级来看，中诚信对主体与债项分别给予AA-、AA-的评级。增信方面，本次可转债无担保。
现金流较差。由于公司对供应商的账期在1-2个月，而客户回款账期在3-6个月，两者的错位导致公司经营现金流表现一直一般，2017年、2020年经营净现金流为负，经营现金流较差。
转债上市预估盈利：(110.3-100)元/张*10张=103元
成本投入：300股*20.25元/股=6075元
安全垫：103/6075=1.699%
综上而言，起帆转债破发概率比较小，主要还是看市场情况，市场变化比较大。仅供参考。
起帆发债评级怎么样?
公司聘请中诚信国际信用评级有限责任公司为本次发行的可转债进行了信 用评级，起帆电缆主体信用级别为 AA-，本次可转债信用级别为 AA-，评级展 望稳定。 本次发行的可转换公司债券存续期内，中诚信国际将对本次可转债的信用 风险进行持续跟踪。如果由于外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等 因素，导致本次可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资 者的利益产生一定影响。
截至 2019 年 12 月 31 日，本公司经审计的归属于上市公司股东的 净资产为 15.59 亿元，符合不设担保的条件，因此本次发行的可转换公司债券 未设担保。
起帆发债正股基本面：
上海起帆电缆股份有限公司专业制造220KV及以下的高低压电力电缆、电气装备用电线电缆、民用布电线、架空绝缘电缆、计算机电缆、控制电缆、橡套电缆、铝合金电缆、低烟无卤电缆、阻燃耐火电缆、矿物绝缘电缆、辐照交联电缆、预制分支电缆、以及极地耐寒电缆、机器人电缆、舰船电缆、汽车集束导线、航天航空线缆、核电站电缆、高压及特高压电缆等近30多个系列，上万种规格，产品广泛应用于市政、水利、电力、钢铁、煤矿、石油、化工、建筑、地铁、高铁、机场等领域。
起帆电缆近期的平均成本为19.55元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。近5日内该股资金流出较多。据统计，近10日内主力没有控盘。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
1.起帆电缆近30日内北向资金持股量增加4795.0股，占流通股比例增加0.01%;
2. 近30日内无机构对起帆电缆进行调研。
起帆电缆发行转债情况：
起帆电缆(605222.SH)公布，公司公开发行可转换公司债券已获得中国证券监督管理委员会“证监许可[2021]667号”文核准。本次共发行10亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计1000万张(100万手)，按面值发行。可转债简称为“起帆转债”，债券代码为“111000”。初始转股价格为20.53元/股，本次发行的原股东优先配售日和网上申购日为2021年5月24日(T日)。
发行人本次募集资金将投资于“池州起帆电线电缆产业园建设项目”和“补充流动资金”。网上路演时间2021年5月21日(周五)10:00-12:00。
拓展知识：可转债会破发吗?
可转债会出现破发的情况。可转债破发指的是可转债的价格跌破了可转债的发行价。因为所有的可转债发行价都是100元，所以可转债的价格跌破100元就属于可转债破发了。
可转债破发的情况通常会出现于市场股票处于弱势空头行情中，市场和股票出现下跌调整。那么，可转债会受到上市公司的股票价格下跌的影响，从而有可能出现可转债跌破发行价。反之，如果上市公司股票出现上涨，那么可转债也会受到上市公司的股票价格上涨的影响而上涨。
如果上市公司即将退市，那么该上市公司的可转债就会有违约风险，就会使上市公司的可转债的价值大幅缩水，导致可转债会快速跌破发行价。因为可转债没有涨跌停限制，所以出现上市公司退市情况可转债的跌幅很有可能大于上市公司股票价格的跌幅。
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