股票短期融资债券到期兑付是好是坏，短期融资券风险有哪几点

　　股票短期融资债券到期兑付是好是坏？

　　这不是坏消息或好消息，而是中性消息。短期融资券是指企业在银行间债券市场发行和交易的有价证券债券(即国内金融机构购买，不对外发行)，约定一年内还本付息。

　　短期融资券的特点是什么？

　　1.短期融资券虽然期限不到一年，是以摊余成本计量的其他金融负债，但一般不是交易性金融负债，因为从持有意图来看，不打算通过在短期内，出售变现的价差收益获利，且该财产不同于银行或其他金融机构的短期借款。

　　2.短期融资券不应计入应付债券、交易性金融负债和短期贷款。

　　短期融资券风险有哪几点？

　　(一)信用风险。

　　由于公司违规成本较低，治理结构不规范，与企业财务状况密切相关的风险预警处于空白状态。一些企业为了达到低成本融资的目的，在一定程度上，修改了披露的经营业绩和财务数据，隐藏了一定的信用风险。如果不及时发现和披露现有制度安排中隐藏的信用风险，一旦市场扩大或经济环境发生变化，信用风险将迅速扩大。

　　(二)滚动发行机制隐含“短债长还本”的投资风险。

　　根据现行规定，人民银行对企业发行的融资券实行余额管理，监管部门只需控制融资券未偿余额不超过企业净资产的百分之四十。这使得一些企业可以绕过中长期公司债券的限制，通过推出短期融资券进行长期融资。由于缺乏监管，企业很难将短期债务整合的资金作为长期投资。任何中长期投资项目都面临市场、技术、产品等风险。随着短期融资券的扩张，隐含的投资风险将持续增加。

　　(3)短期融资券的风险可能会转移到银行这主要体现在三个方面：

　　一是隐性担保的潜在风险，短期融资债券是无担保的信用债券。许多企业将银行的信贷额度视为提高偿付能力的条件。主承销商银行出于自身利益愿意提供隐性担保。一旦发生违约风险，企业的信用风险可能转移积累到银行；

　　二是银行自行买卖短期融资券，极易出现泡沫，造成短期融资券极度火爆的假象。单个企业一旦存在赎回风险，必然会导致投资者对信用等级相同的短期融资券产生质疑，可能导致大规模抛售，金融机构持有的短期融资券价值将快速下降，如果银行将短期融资券作为流动性的重要工具，必然导致银行体系流动性风险的爆发。

　　三是银行竞相承销短期融资票据，这导致了道德风险和违规风险。

　　(4)信用评级不成熟，道德风险增加。

　　突出表现为监管主体缺位，截止到目前为止还未出现明确的评级机构监管部门，相关法律法规不健全；评级缺乏时效性，使得短期融资券评级趋于终身化；评级方法没有短期债券的特点，大多采用长期债券的评级方法；评级标准不统一。

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