金融总量平稳增长，有力支持实体经济发展

人民银行1月12日发布的2021年金融统计数据和社会融资规模统计数据显示，2021年12月末，广义货币（M2）同比增长9%；2021年末社会融资规模存量同比增长10.3%；2021年全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。总体来看，2021年以来，针对形势变化，人民银行加强预调微调，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持金融对实体经济支持力度的稳固。M2、社会融资规模存量同比增速与国内名义GDP增速基本匹配，金融对实体经济的资金支持与经济发展相适应。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，按照党中央决策部署，金融持续加大对稳增长的支持力度，市场流动性保持合理充裕，M2和社会融资增速较快回升，2021年新增人民币贷款规模超过2020年新增规模，对支持市场主体恢复和保持经济运行在合理区间发挥了积极作用。

　　数据显示，2021年全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。分部门看，企（事）业单位新增贷款12.02万亿元；住户贷款增加7.92万亿元，其中，短期贷款增加1.84万亿元，中长期贷款增加6.08万亿元。中国银行研究院研究员梁斯表示，2021年上半年，房地产市场交易热情旺盛，居民中长期贷款增幅保持在较高水平。但进入2021年下半年后，金融机构对房地产行业的风险偏好明显下降，受此影响，居民中长期贷款增幅明显收窄。

　　2021年12月份，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，一方面，稳增长政策出台到实际见效需要一段时间，企业信贷需求难以快速改善，制约企业中长期贷款放量；另一方面，在经济下行压力较大、部分房企风险持续暴露的情况下，银行存在风险规避情绪。此外，时值年末，部分银行可能会为下一年初“开门红”预留合意项目。

　　从结构看，2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的63.6%，同比高6个百分点。在温彬看来，这主要是金融回归本源，落实服务实体经济的政策要求，持续加大信贷支持力度。此外，2021年末社会融资规模存量为314.13万亿元，同比增长10.3%，显示社会信用水平整体改善。

　　另外，数据显示，2021年12月末，M2余额238.29万亿元，同比增长9%，增速比上月末高0.5个百分点。“一方面，人民银行于2021年12月份降准0.5个百分点，有助于提高货币乘数，从而加强货币派生效应；另一方面，财政加大支出力度，起到了加大货币投放作用。”温彬分析表示。

　　2021年12月召开的中央经济工作会议强调，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进。对于下一阶段的货币政策走向，2022年中国人民银行工作会议提出，稳健的货币政策要灵活适度。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制，推动企业综合融资成本稳中有降、金融系统继续向实体经济让利。增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　温彬表示，前期，人民银行已经实施了降准、降低支农支小再贷款利率、引导银行降低1年期贷款市场报价利率（LPR）报价、推出碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用的专项再贷款，部署了两项直达实体经济的货币政策工具的后续安排。未来，这些政策将持续发挥效果，货币、信贷政策会继续加大对中小微企业、制造业、绿色发展、科技创新、乡村振兴等重点领域和薄弱环节的精准支持力度，促进国民经济运行在合理区间。

　　“为应对经济下行压力，2022年货币政策将强化逆周期调节，以进一步鼓励金融机构加大对实体经济的支持力度，助力经济平稳运行。此外，融资结构将继续优化，中长期贷款占比有望继续提升。在全面推行注册制改革背景下，企业股票融资也将保持在较高规模。”梁斯表示。

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