CMBS的还款现金流结构和展期风险有哪些？

　　CMBS的还款现金流结构和展期风险有哪些？CMBS的现金流结构，叫到期大额偿还（Balloon-Maturity Provision），或者叫气球型期限、期末放气式偿还。

　　大部分作为商业房地产的抵押贷款，并不是一个全额摊销型的贷款。不会像居民住房抵押贷款那样，设置成等额本金或者等额本息这样的还款结构，而是设置为在最后一期归还大部分贷款的这样一种还款形式。

　　CMBS的展期风险

　　前面先少少地还一点，到了最后一期归还一个非常大的金额。这会导致什么样的潜在风险呢？借款人在最后一期可能没有办法如期地一下子偿还这么一大笔钱，即限期贷款风险（ balloon risk）。

　　当出现这个风险时，银行怎么办呢？通常不会马上判定借款人违约，先对这笔贷款展期（workout period），也叫延期，只不过这个展期过程中利息是比较高的，让你再卖卖看，万一能卖出去呢，这样就有钱还款了。因此，balloon risk，它不是一个违约风险，它其实是一个展期或延期风险（extension risk）。

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