全球流动性拐点已经确立 A股市场震荡为主

　　周五，A股市场震荡为主，三大股指涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨0.15%，创业板指跌0.23%。股指期货方面，IF2109涨0.39%，IH2109涨0.92%，IC2109涨0.63%。

　　央行表示运用存款准备金率等货币政策工具，为金融机构服务乡村振兴提供资金支持，加上本周连续加量逆回购操作，稳定市场对货币政策预期。虽然7月工业企业利润同比增速出现回落，但石油、化工及有色行业利润同比大幅增加，相关板块持续走强，沪指表现较强。

　　盘面上，化肥行业、电信运营、有色金属以及保险行业板块领涨两市；航天航空、安防设备、船舶制造以及农牧饲渔行业板块跌幅较大。

　　企业成本压力提升，7月工业企业利润同比继续回落。据国家统计局周五公布数据显示，7月规模以上工业企业实现利润总额7036.7亿元人民币，同比增长16.4%，增速为去年11月以来最低。1-7月规模以上工业企业实现利润同比增长57.3%，比2019年同期增长44.6%，两年平均增长20.2%。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，工业企业效益改善的不平衡性不确定性仍然存在。国外疫情持续演变，7月下旬以来国内部分地区出现散发疫情叠加汛情，工业企业效益继续稳定恢复面临考验。同时，大宗商品价格总体高位运行，企业成本上升压力逐步显现。

　　央行连续3日加量逆回购，资金面平稳运行。

　　据央行公告显示，央行公开市场今日将进行500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现400亿元净投放。截至今日，央行已经连续3日进行500亿元逆回购操作，本周通过公开市场共向市场累计投放1200亿元资金。市场分析认为，此时央行逆回购适度加量平抑资金面波动，意在确保市场流动性保持合理充裕格局。这也释放了稳字当头的信号，预计央行继续通过多种工具呵护资金面，确保市场流动性保持合理充裕无虞。此外，据央行消息称，金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果全面推进乡村振兴电视电话会议强调，要进一步增强政策合力。运用再贷款再贴现、存款准备金率等货币政策工具，为金融机构服务乡村振兴提供资金支持，做好金融机构服务乡村振兴考核评估工作。

　　隔夜美股收低，因市场担忧阿富汗事态发展，且对美联储政策可能转变的担忧引发了小幅度抛售。截至收盘，道琼斯工业指数收跌0.54%，标普500指数收跌0.58%，纳斯达克指数收跌0.64%。达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗做出鹰派发言干扰市场情绪，他认为经济复苏的进展证明美联储有理由在10月或之后不久开始缩减资产购买计划。随着美联储Taper预期的不断增强，短期内市场聚焦今日晚间将迎来美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话，或将从中找寻美联储缩减刺激计划的线索。

　　对于后市，国盛证券指出，自上而下分析，当前经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏增速已经开始放缓，三、四季度经济承压较大。与此同时，全球流动性拐点已经确立。因此，市场整体仍然处于大的震荡结构，当前为承压后的回撤。