债券价格该怎么判断？

　　我们说，债券的价格波动并不独特，只是收益率的存在让它看起来有些奇怪。一如股票、房产，它也是资产的一种。追涨杀跌，原本如此。不同的是，为了突出它的回报属性，让发行更有吸引力，相比较于价格，债券的收益率概念更受人们重视。

　　日常交易中，人们常使用“到期收益率”来讨论它的价格。

　　到期收益率是用价格来计算的。可以粗略的这么理解，债券的价格就是票面100，卖给你多少钱。比如卖给你90或者95，这个90或95就是价格。现在购买一只债券，现在你花90块购买，到期收益率是A；你花95块购买，到期收益率是B。假定其他因素不变，理论上收益率A会高于B。你现在花了更多的钱才能得到这只债，收益率当然不如现在花更少的钱来购买。

　　简言之，价格越高，收益率越低；价格越低，收益率越高。

　　那么，怎么判断或者观察债券的收益率变化呢。

　　比票据更为复杂的是：债券的品种更多；市场更为庞大；期限更长等等。除了国债，还有地方债、政金债、企业债、公司债等等，期限短则几个月，长则几十年，收益率曲线类别多如牛毛。对每个品种都保持实时的观察，是不现实的。

　　就像票据从业者喜欢看足年国股票价一样，债券人也有自己偏爱的品种。如十年期国债、十年期政金债等几个类别，而且有个更正式的词汇，叫做：关键期限。在债券交易规则中，1年、3年、5年、7年、10年等，都是监管口径内的关键期限。

　　这其中，以10年期国债，更为重要。为啥？因为喜欢。

　　人们更倾向于把10年当做一个坎，更喜欢把10年当做一切决策的情感时点。你说10这个数的概率，会远远大于11。好算账。就好像人民币有10块的面值，却没有11块的一样。

　　有关价格，或是说是收益率，前文提到，最关键的是取决于：预期。试试把技术分析的手段搬过来。搞了一下午。wind也针对部分品种做了技术图，但不够完整。

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